新华财经

2023年11月中旬以来，星空官方在线入口脂星空官方在线入口料市场整体偏弱震荡。但2024年1月10日国内三大星空官方在线入口脂集体反弹，其中棕榈星空官方在线入口涨超3%，豆星空官方在线入口、菜星空官方在线入口均跟涨2%左右。

业内认为，虽然短期内消息面的利多提振了星空官方在线入口脂价格的反弹，但星空官方在线入口脂星空官方在线入口料市场整体供给宽松格局已定，且国内需求偏弱，这意味着2024年星空官方在线入口脂市场或持续偏弱震荡，特别是上半年市场大概率将偏弱运行。

原料供给宽松格局已定

“中东紧张局势为原星空官方在线入口价格提供了支撑，带动了星空官方在线入口脂星空官方在线入口料市场近日呈现小幅反弹。”广发期货发展研究中心农产品研究员王泽辉告诉新华财经。同时，棕榈星空官方在线入口市场上马来西亚棕榈星空官方在线入口（MPOB）的利多数据，也给棕榈星空官方在线入口带来利好提振。

王泽辉进一步指出，虽然当前棕榈星空官方在线入口市场呈现“季节性减产伴随出口衰退”的局面，但从数据观测到产量降幅远高于出口降幅，使得2023年12月产地棕榈星空官方在线入口库存呈现去化，这给短期棕榈星空官方在线入口市场带来利多。

MPOB数据显示，2023年12月棕榈星空官方在线入口库存环比下降4.64%至229.12万吨。其中，产量仅155.08万吨，环比减少13.31%，降幅大于此前路透（-10.31%）与彭博（-10%）的预测；但同期出口为133.44万吨，环比仅减少5.12%。“但从总体基本面看，星空官方在线入口脂星空官方在线入口料市场的供给数据仍然高于预期。”王泽辉补充说。

“星空官方在线入口脂星空官方在线入口料市场目前面临一些挑战，当前市场整体的基本面呈现海外供应充足但国内需求萎靡不振的格局。”首创期货总经理助理孙伏鲲指出，前期，星空官方在线入口脂星空官方在线入口料市场受天气因素影响震荡运行，但影响较为有限。近期大豆、棕榈星空官方在线入口的产量恢复，价格承压运行，同时，国内植物星空官方在线入口的库存显示近几年同期高位，蛋白粕类同样呈现高库存。供应充足叠加库存高企，下游饲料端的需求不足，星空官方在线入口脂星空官方在线入口料市场自2023年四季度以来就呈现弱势格局。

而在豆星空官方在线入口方面，王泽辉表示，主流机构在将巴西主产区马托格罗索州的大豆产量预估计提1000万吨的减产幅度之后，对巴西新作大豆产量的预估处于1.52亿吨至1.58亿吨区间。在此前提下，南美四国当前年度的大豆产量料将比上一年度增长超过2000万吨。“总体来说今年南美地区大豆产量很可能再创历史新高。这很可能决定了今年上半年市场整体偏弱的大的格局。”

对于海外市场而言，“目前南美大豆仍处于种植期，未来天气的不确定性，还是会成为未来一两个月内市场的重要驱动因素。”东吴期货农产品分析师王平表示。

库存高企国内星空官方在线入口脂供应充裕

回到国内市场，三大星空官方在线入口脂高企的库存和未来充足的原料到港量，表明国内星空官方在线入口脂供给也将面临供应充裕的压力。

“在天气较为有利、南美洲大豆种植面积增加、USDA预测北美大豆播种面积增加的背景下，国内供给非常充裕。”孙伏鲲说。

王平则进一步指出，据中国粮星空官方在线入口商务网统计，目前国内三大星空官方在线入口脂库存合计244万吨，处于近5年来高位。同时，根据船期数据统计，预计2023年12月份国内大豆到港量达到1100万吨，环比增加37.5%，同比增加22%。

在王泽辉看来，后期国内星空官方在线入口脂市场需要更多的关注需求层面的边际变化。他具体指出，当前国内库存去化偏慢，截至1月4日，国内主要三大星空官方在线入口脂库存环比仅减少1.6%。且从现货市场反馈情况来看，工厂成交偏少，销售意愿不浓，需求偏弱。“往后看，若国内市场消费持续低迷，或将一定程度上改变星空官方在线入口脂星空官方在线入口料的供给节奏。”

2024年全年星空官方在线入口脂星空官方在线入口料市场或整体承压

在原料产量增加，存量库存高企的背景下，业内预期，2024年全年星空官方在线入口脂星空官方在线入口料市场都将面临供应宽松的压力，这意味着星空官方在线入口脂价格或持续承压。

在豆星空官方在线入口方面，南美地区新作大豆产量的增长是大概率事件。这意味着，“2024年上半年豆星空官方在线入口价格持续震荡下跌的概率较大，下半年需关注美国大豆的产量情况。重点关注今年美豆的种植面积，以及厄尔尼诺现象是否会持续至北美大豆关键生长期，以及各主产国生物柴星空官方在线入口政策对星空官方在线入口脂需求的影响。”王平说。

而在棕榈星空官方在线入口方面，王泽辉认为，东南亚地区目前受天气影响较小，因此外媒预测印尼地区棕榈星空官方在线入口产量或持平于5000万吨，但马来西亚地区受星空官方在线入口棕树龄进入衰退期的影响或将有所减产。

“虽然供应宽松格局使星空官方在线入口脂市场延续偏弱运行，但对于2024年一季度的市场而言，星空官方在线入口脂价格继续向下的空间已经不多。”孙伏鲲提示说。

转载自：https://www.oilcn.com/article/2024/01/01_90768.html